CRCL에서 FRAX까지: 차세대 GENIUS Act 수혜자

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2025년 6월 5일, USDC 발행사인 Circle이 뉴욕 증권거래소에 성공적으로 상장하며 스테이블코인 산업에 새로운 활력을 불어넣었습니다. 암호화폐에 우호적인 미국의 정치 환경 덕분에 Circle의 수직 통합 상품 전략은 투자자들의 폭넓은 관심을 받았습니다.

Circle의 폭발적인 인기에 힘입어 GENIUS Act의 다음 승자를 찾는 노력이 자연스럽게 시작되었습니다. Circle과 유사한 구조를 가진 스테이블코인 프로토콜 중 하나가 Frax Finance입니다. Frax Finance는 GENIUS Act를 준수하는 스테이블코인 frxUSD를 발행하는 스테이블코인 프로토콜입니다. 단순한 발행을 넘어, FraxNet(frxUSD를 쉽게 사용할 수 있도록 하는 프런트엔드)과 Fraxtal(frxUSD를 구동하는 고성능 블록체인)을 제공하는 스테이블코인 운영 체제로 자리매김했습니다.

금융 시스템의 세 가지 주요 구성 요소는 화폐, 프런트엔드, 백엔드입니다. 금융 산업 발전의 관점에서 볼 때, 오늘날의 비효율적인 백엔드 시스템은 점차 블록체인으로 이전될 것입니다. 이러한 추세에 따라 스테이블코인 기반 시스템 또한 스테이블코인, 프런트엔드, 블록체인 네트워크라는 세 가지 구성 요소로 구성됩니다. 프랙스 파이낸스(Frax Finance)는 이 세 가지 요소를 동시에 구축하는 몇 안 되는 프로젝트 중 하나로, 수직 통합된 개발 경로를 보여줍니다.

프랙스 파이낸스는 새로운 장을 여는 중요한 전환점에 서 있습니다. GENIUS 법안 초안을 작성하는 데 있어 창립자들의 정치적 리더십을 발휘한 것부터, 스테이블코인 운영 시스템을 통해 구현된 수직 통합 제품 비전, 그리고 폴라리스 업그레이드를 통한 프로토콜의 급진적인 변화까지, 프랙스 파이낸스는 GENIUS 법안이 제시하는 미래에 그 누구보다 잘 준비되어 있습니다.바이낸스 사용법,신규 등록 시 $100를 받으세요! https://app.binance.com/uni-qr/cart/17278323834322?l=en-KZ&r=69325885&uc=web_square_share_link&us=huajiawang

1. 서클(Circle)의 성공적인 데뷔 비결은 무엇일까요?
1.1 스테이블코인 산업의 승리

2025년 6월 5일, 서클(Circle)은 CRCL이라는 티커 기호로 뉴욕증권거래소(NYSE)에 상장되었습니다. IPO 가격은 당초 예상 범위였던 주당 27~28달러보다 높은 31달러로 책정되어 약 11억 달러를 조달했습니다. 거래 첫날 서클의 시가와 종가는 각각 69달러와 83달러였습니다. 2025년 8월 25일 기준 주가는 약 135달러로, 가장 성공적인 IPO 중 하나로 손꼽힙니다.

서클의 NYSE 상장은 그보다 더 중요한 의미를 지녔습니다. GENIUS Act 통과, SEC 규제 완화, 그리고 트럼프 행정부의 암호화폐에 대한 우호적인 입장과 더불어, 이는 암호화폐 기업들이 기존 금융 시장에 진출할 수 있음을 시사했습니다. 더욱이, 서클의 공개 시장에서의 적극적인 반응은 기존 금융 시장 내 스테이블코인 인프라의 실현 가능성에 대한 확신을 더욱 강화했습니다.

즉, Circle의 상장은 Circle 자체의 성공일 뿐만 아니라 스테이블코인 산업 전체의 승리이기도 합니다.

1.2 Circle의 수직 통합 전략

Circle은 세계 최대 스테이블코인 발행사 중 하나로, USDC(미국 달러 기준)와 EURC(유로 기준)를 제공합니다. 또한, 새로운 인터넷 기반 금융 시스템 구축에 전념하는 Circle은 다음을 포함한 다양한 상품을 제공합니다.

Circle 결제 네트워크(CPN): Circle의 글로벌 자금 이체 표준으로, 블록체인 기반 SWIFT 대안으로 설계되었습니다. CPN을 사용하는 금융 기관 및 기업은 Circle의 인프라와 다양한 퍼블릭 블록체인을 통해 국경 간 송금 및 결제를 효율적으로 처리할 수 있습니다. 자세한 내용은 "CPN: 디지털 네이티브 SWIFT를 향하여"를 참조하십시오.

Circle Mint: Circle Mint는 기존 은행 네트워크(예: 전신 송금 및 SEPA)와 통합되어 기업 및 기관 사용자가 USDC와 EURC를 즉시 발행하고 1:1 비율로 법정화폐로 교환할 수 있도록 지원합니다. 특히 Circle Mint는 USDC를 직접 발행하는 유일한 공식 채널입니다.

Circle Wallets: Web2 기반 기업이 블록체인 기반 지갑을 자사 서비스에 쉽게 통합할 수 있도록 지원하는 지갑 SDK 서비스입니다. 단순한 지갑 기능 외에도 계정 추상화, MPC 기반 보안, 거래 브로드캐스팅을 위한 RPC 노드, 규정 준수 옵션, 멀티체인 지원 등을 제공합니다.

CCTP: USDC는 20개 이상의 네트워크에서 기본적으로 발행되므로 유동성 파편화가 가능합니다. Circle의 크로스체인 메시징 프로토콜인 CCTP는 "소각(burn-mint)" 메커니즘을 통해 서로 다른 블록체인 간에 USDC를 안전하게 전송할 수 있도록 합니다.

Circle Paymaster: Circle의 계정 추상화는 ERC-4337 기반입니다. Circle Paymaster는 ETH를 사용하여 블록체인 수수료를 지불하는 대신, 사용자가 USDC로 수수료를 지불하거나 수수료 후원을 받을 수 있도록 하여 가스 비용 없이 거래를 가능하게 합니다.

USYC: Circle은 2024년 말 USYC 발행사인 Hashnote를 인수하여 자사 제품 라인에 통합했습니다. USYC는 미국 국채와 역환매조건부채권(REPA)으로 구성된 토큰화된 머니마켓펀드(MMF)입니다. USYC를 보유한 기관 고객은 안정적인 온체인 수익을 얻을 수 있으며, 데리빗(Deribit) 및 바이낸스(Binance)와 같은 거래소에서 마진 담보로 사용할 수도 있습니다.

Arc: 8월에 출시된 Arc는 Circle의 USDC 전용 레이어 1 네트워크입니다. 고성능 합의 알고리즘을 사용하며 USDC를 원활하고 효율적으로 사용할 수 있도록 설계되었습니다. 자세한 내용은 "Circle, Arc 출시: 테더와 유사하지만 다른 전략"을 참조하십시오.

이러한 방식으로 Circle은 스테이블코인을 발행할 뿐만 아니라 기관 및 개인 투자자 모두가 스테이블코인을 쉽게 사용할 수 있도록 인프라를 구축합니다. 발행, 지갑 인프라, 크로스 체인 브리지, 레이어 1 네트워킹, 계좌 추상화 기능 및 기관 솔루션을 포괄하는 이 인프라는 수직 통합된 제품 전략을 보여줍니다.

사용자 경험 측면에서 Circle의 제품 라인업은 Circle의 강점을 보여줍니다. Circle의 제품을 활용하는 회사를 상상해 보세요. Circle Mint를 통해 1:1 비율로 USDC를 즉시 발행하고 상환할 수 있습니다. Web3에 익숙하지 않은 고객도 Circle Wallet, Paymaster, CCTP를 통해 스테이블코인 기능에 쉽게 액세스할 수 있습니다. 또한 Arc 블록체인을 통해 USDC를 가장 원활하고 효율적으로 사용할 수 있으며, 다른 금융 기관 및 기업과의 거래 및 결제에는 CPN을 활용할 수 있습니다.

스테이블코인의 핵심은 발행 방식이 아니라 그 유용성입니다. 담보 설계와 규제 프레임워크를 통해 스테이블코인을 안전하게 발행하는 것이 중요하지만, 실제 사용 사례가 없다면 발행은 무의미합니다. Circle의 수직 통합 제품 로드맵은 현실 세계와 온체인 생태계 모두에서 스테이블코인이 널리 채택될 수 있는 기반을 마련합니다.