차세대 온체인 파생상품 "유동성 플랫폼", 하이퍼리퀴드의 부상

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지난 2년간 탈중앙화 파생상품 분야는 폭발적인 성장을 경험했습니다. CeFi의 규제 및 신뢰 위기가 지속되면서, 고성능의 투명하고 검증 가능한 온체인 파생상품 플랫폼에 대한 사용자 수요가 급증했습니다. 이러한 배경에서 하이퍼리퀴드가 탄생했습니다. 하이퍼리퀴드는 자체 고성능 체인과 완전한 온체인 오더북을 기반으로, "중앙화 거래소만큼 빠르지만 중앙화 신뢰는 없다"는 비전을 바탕으로 DeFi 무기한 계약 시장의 확고한 선두 주자로 꾸준히 자리매김했습니다.

2025년 중반까지 하이퍼리퀴드는 탈중앙화 파생상품 시장의 70~80%를 점유했으며, 일일 평균 거래량은 수백억 달러에 달하고 TVL(총자산 가치)은 20억 달러를 돌파했습니다. 하이퍼리퀴드의 토큰인 HYPE는 한때 시가총액 상위 10위 안에 들었습니다. 커뮤니티는 이를 "온체인 바이낸스(on-chain Binance)"라고 부르기까지 했습니다. 하지만 하이퍼리퀴드는 단순히 거래량에만 집중하지 않습니다. 하이퍼리퀴드의 진정한 목표는 크로스체인 유동성 인프라를 구축하여 사용자가 지갑에서 단 한 번의 클릭으로 여러 체인에 걸쳐 자금을 입금, 레버리지, 결제 및 인출할 수 있도록 하는 것입니다. 이 연구 보고서는 팀 배경 및 조직 구조, 제품 기능 및 거래 모델, 거버넌스 및 기관 설계, 사용자 신뢰의 초석, 시장 성과 및 경쟁 환경, DEX 마케팅에 대한 시사점, 그리고 위험과 과제라는 관점에서 하이퍼리퀴드를 종합적으로 분석합니다.

1. 팀 배경 및 조직 구조
하이퍼리퀴드의 성장은 독특한 팀 구성과 조직 문화에 크게 기인합니다. 대규모 팀과 막대한 자금에 의존하는 많은 암호화폐 프로젝트와 달리, 하이퍼리퀴드는 설립 초기부터 간결하고 효율적이며 기술 중심적인 접근 방식을 추구해 왔습니다. 하이퍼리퀴드의 핵심 경쟁력은 소규모 팀의 높은 실행력, 엔지니어링 DNA, 그리고 커뮤니티 소유권에 대한 헌신에 있습니다.

하이퍼리퀴드의 창립자 제프 얀은 양적 및 시스템 공학 분야에서 탄탄한 경력을 보유하고 있습니다. 하버드 대학교에서 수학과 컴퓨터 과학 학위를 취득한 제프는 이전에 세계적인 초단타 매매 회사인 허드슨 리버 트레이딩(HRT)에서 양적 트레이더로 근무했습니다. HRT는 월가의 대표적인 고빈도 매매 기관으로, 기술적 지연 시간과 시스템 성능에 대한 엄격한 요건을 갖추고 있습니다. 이러한 환경에서 제프는 초저지연 매칭 시스템, 양적 모델 구축, 그리고 시장 미시 구조에 대한 깊은 이해를 쌓았습니다. 2018년, 그는 암호화폐 업계에 입문하여 기존의 고빈도 매매 경험을 탈중앙화 환경으로 이전하는 방법을 모색했습니다. 2022년, 그는 고빈도 매매와 온체인 메커니즘을 결합한 고성능 거래 플랫폼을 구축한다는 명확한 사명을 가지고 하이퍼리퀴드를 공식 설립했습니다. 많은 암호화폐 기업가들과 달리, 제프는 사업 개발(BD)이나 자본 운영에는 관심이 없습니다. 그는 제품 개발과 시스템 개선에 자원을 집중해야만 치열한 경쟁 시장에서 진정으로 두각을 나타낼 수 있다고 굳게 믿고 있습니다. 기술 중심의 기업가적 접근 방식은 Hyperliquid의 발전 기반을 마련하고 팀의 DNA를 형성했습니다. 바로 정량적 사고, 시스템 엔지니어링 지향, 그리고 극한의 성과에 대한 끊임없는 추구입니다.

Hyperliquid는 매우 소규모의 팀을 운영하고 있습니다. 공개 보고서와 커뮤니티 추정에 따르면 핵심 팀은 약 11명으로 구성되어 있지만, 일일 거래량이 수백억 달러를 쉽게 넘는 플랫폼을 지원합니다. R&D 및 운영팀이 수백 명에 달하는 기존 핀테크 기업과 비교할 때, 이러한 규모는 거의 믿기 어려울 정도입니다. 이러한 "소규모 팀, 높은 성과" 모델은 재무 지표에도 반영됩니다. 2025년 8월 기준 커뮤니티 통계 및 제3자 조사에 따르면 Hyperliquid의 직원 1인당 연평균 매출은 1억 달러를 초과하며, 총 매출은 10억 달러에 달합니다. Hyperliquid는 "세계에서 가장 생산적인 기업 중 하나"라는 평가를 받고 있습니다. 이러한 놀라운 효율성은 팀의 실행 능력뿐만 아니라 기반 시스템의 높은 수준의 자동화 및 안정성을 보여줍니다. 주문 매칭, 위험 관리 및 청산 메커니즘은 거의 완전히 자동화되어 있어 팀원들이 일상적인 유지 관리 및 수동 개입 대신 프로토콜 반복 및 기능 확장에 집중할 수 있습니다. 이 모델은 한계 노동 비용을 절감하여 팀이 최소한의 규모로 최대 시장 커버리지를 달성할 수 있도록 합니다. 중요한 것은 이러한 높은 효율성이 보안을 저해하지 않는다는 것입니다. Hyperliquid의 매칭 엔진과 온체인 메커니즘은 수많은 시장 극한 상황을 견뎌내며, 주요 사고 없이 안정적인 시스템 운영과 사용자 자산의 안전을 보장했습니다. 이는 소규모 팀이라도 뛰어난 엔지니어링 및 메커니즘 설계를 통해 기존 거대 기업과 동등한 거래 인프라를 구축할 수 있다는 시장의 확신을 강화합니다.

창립자들의 배경과 팀 규모 외에도 Hyperliquid의 조직 문화는 독보적인 장점을 제공합니다. 첫째, 팀은 채용 과정에서 "적은 인원을 채용하는 것이 잘못된 인력을 채용하는 것보다 낫다"는 원칙을 고수합니다. 많은 팀원이 MIT, Caltech, Citadel과 같은 유수한 학계 및 금융 기관 출신으로 매우 전문적인 경력을 보유하고 있습니다. 하이퍼리퀴드는 인력을 빠르게 확장하는 대신, 핵심 구성원들의 효율적인 실행 유지에 대한 깊은 헌신을 우선시합니다. 둘째, 하이퍼리퀴드는 자본 선택에 있어 확고한 가치를 보여줍니다. 외부 VC 투자를 명시적으로 거부하며 "VC 없음"이라는 원칙을 고수합니다. 이는 암호화폐 업계에서 매우 중요한 결정입니다. 많은 프로젝트가 초기 단계에서 대규모 자금 조달을 통해 자원을 확보하지만, 이로 인해 거버넌스와 가치 확보가 자본에 치우치는 경우가 많습니다. 하이퍼리퀴드는 자체 자금 조달과 유기적 성장을 통해 개발을 추진하며, 가치 확보가 자본이 아닌 커뮤니티에 귀속되도록 합니다. 이는 사용자들이 플랫폼에 대한 소속감을 강화할 뿐만 아니라 차별화된 스토리를 구축하는 데에도 기여합니다.바이낸스 사용법,신규 등록 시 $100를 받으세요! https://app.binance.com/uni-qr/cart/17278323834322?l=en-KZ&r=69325885&uc=web_square_share_link&us=huajiawang

하이퍼리퀴드는 거버넌스 접근 방식에서도 이러한 원칙을 고수합니다. 플랫폼 수수료와 수익은 HLP 프로토콜 기금과 생태계 기금으로 환수되며, 하이퍼리퀴드 팀은 어떠한 이익도 취하지 않습니다. 이러한 방식은 사용자에게 플랫폼 운영의 투명성과 공정성을 보장하여 중앙화된 차익거래에 대한 우려를 해소합니다. 커뮤니티의 거버넌스 및 생태계 개발 참여가 확대됨에 따라, Hyperliquid는 점진적으로 "사용자 소유" 문화를 조성해 왔습니다. 이 문화는 Hyperliquid가 사용자 신뢰를 빠르게 확보하는 데 중요한 역할을 했으며, 플랫폼의 장기적인 발전을 위한 커뮤니티 기반을 구축했습니다.

요약하자면, Hyperliquid의 팀과 조직 구조는 세 가지 뚜렷한 특징을 보입니다. 창립자들의 배경이 그들의 유전자를 결정합니다. 양적 거래 및 고빈도 거래 경험은 플랫폼에 고유한 엔지니어링 및 성능 이점을 제공합니다. 소규모 팀은 높은 효율성을 달성합니다. 12명 남짓한 팀으로 수백억 달러의 거래량을 지원하여 매우 높은 자본 및 노동 효율성을 달성합니다. 마지막으로, 커뮤니티 소유를 강조하는 조직 문화는 벤처 캐피털을 배제하고 투명한 분배를 강조하며, 사용자 신뢰와 참여를 지속적으로 강화합니다. 이러한 조직 모델은 규모만으로 성공한다는 통념을 깨고, DeFi 분야에서는 소규모의 집중적이고 사용자 중심적인 팀도 업계 리더로 성장할 수 있음을 보여줍니다. 하이퍼리퀴드의 팀 스토리는 회사의 성공에 대한 중요한 각주 역할을 할 뿐만 아니라, 이를 따르는 사람들에게 숙고해 볼 만한 패러다임을 제공합니다. 즉, 오픈 파이낸스의 세계에서 가장 부족한 자원은 자본과 인력이 아니라 뛰어난 엔지니어링 역량, 명확한 가치, 일관되고 장기적인 제도적 설계입니다.